2026年11月7日 昭文社HDのMBO、752円は不動産込みDCFレンジの下寄り 昭文社ホールディングス（9475）の黒田社長側の資産管理会社ＭＳＥが1株752円でTOB。プレミアム32.63%、PBR約0.94倍、DCF算定の2パターンとの位置関係、下限とMoM相当の比較、エムティーアイの応募と無配転換を一次資料から検証します。 カテゴリー TOB（株式公開買付）
2026年11月7日 シップHDのチャーム・ケアTOB、1,970円はPER15.9倍 シップヘルスケアHDが持分法適用会社チャーム・ケア・コーポレーションを1株1,970円のTOBで完全子会社化へ。買付代金約455億円、プレミアム36.33%。PER・PBR・EV/EBITDAの試算、1,750円からの価格交渉、MoMを置かない公正性担保、325億円借入の財務影響を一次資料から分析します。 カテゴリー TOB（株式公開買付）
2026年11月7日 ホーブMBO、上場廃止を控えたTOB1,140円は妥当か いちご種苗のホーブ（1382）に創業者の資産管理会社・髙橋企画が1株1,140円でMBOのTOB。2027年1月1日の上場廃止を控え、買付期間は12月21日まで（決済開始12月28日予定）、プレミアムは前日比15.04%。PBR1.26倍、MoM不設定の意味、借入5億円の返済余力を開示数値から検証します。 カテゴリー TOB（株式公開買付）
2026年11月3日 アクセンチュアのGSX買収、大株主が5,835円で売る理由 アクセンチュアがグローバルセキュリティエキスパート（GSX）に1株8,500円でTOBを実施します。大株主のBBSとKELは応募せず、TOB後にGSXが5,835円・6,918円で自己株式として買い取ります。みなし配当で手取りを揃える三段階の仕組み、4回の価格交渉、PER65倍の水準を開示から検証します。 カテゴリー TOB（株式公開買付）/スキーム・バリュエーション分析
2026年11月3日 伊藤忠の電通総研TOB、親会社が残る非公開化と2,880円 伊藤忠商事のSPCが電通総研に1株2,880円でTOBを実施します。電通グループは61.78%を持ち続け、非公開化後は伊藤忠と38.22%で共同保有します。入札による価格引き上げ、3つの算定レンジ内の位置、PER31倍・EV/営業利益19倍の水準、MoM条件を置かない設計を一次資料から検証します。 カテゴリー TOB（株式公開買付）/ガバナンス・少数株主保護
2026年10月29日 フェローテックの日本抵抗器TOB——赤字企業にPBR2倍の理由 フェローテックが日本抵抗器製作所に1株1,901円のTOBを実施中です。2期連続赤字の対象会社に対するPBR約2.0倍の価格を、4回の価格交渉、DCFレンジ内の位置、EV試算、MoMを置かない下限50.01%の意味から検証し、同じ買い手の大泉製作所TOBとも比べます。 カテゴリー TOB（株式公開買付）/スキーム・バリュエーション分析
2026年10月22日 サークレイスTOB、ヒルハウスが3回目で2,020円に上げた経緯 サークレイスTOBで、ヒルハウスの提示価格は1,541円から2,020円へ31.1%上がった。直前終値に対するプレミアムは128.25%と類似事例の中央値の約3倍。パソナとTQUILAの応募契約で成立に必要な株数の大半が埋まる構造と、DCFレンジとの関係を整理する。 カテゴリー スキーム・バリュエーション分析
2026年10月13日 ヒューリック、リソー教育をTOBで完全子会社化へ ヒューリックが50.87%を持つリソー教育グループに1株295円でTOBを実施する。2024年に連結子会社化した際のTOB価格320円を25円下回る。支配権プレミアムは支払済みとする親会社と、完全支配には改めてプレミアムが要るとする特別委員会。5回の提案と下限の設計から、残る少数株主の立場を読む。 カテゴリー TOB（株式公開買付）
2026年10月13日 カチタス、東武住販にTOB カチタスが東武住販に1株2,000円でTOBを実施する。プレミアムは72.56%、特別委員会との4回の交渉で当初の1,700円から17.6%上がった。一方、創業家の荻野氏には9月23日の時点で2,000円が提示されていた。価格交渉の時系列と下限の設計から、一般株主にとっての意味を読む。 カテゴリー TOB（株式公開買付）
2026年8月5日 CEホールディングス非公開化TOBが成立——前日終値比4%ディスカウントの1,650円に約82%が応募、多段階スキームの設計 電子カルテシステムのユーザーが全国で950以上に上るCEホールディングスが、非公開化を選んだ。2026年8月5日、同社は... カテゴリー TOB（株式公開買付）
2026年7月31日 日本郵船、NSユナイテッドTOBの本質 日本郵船株式会社が、持分法適用関連会社であるNSユナイテッド海運株式会社に対して公開買付け（TOB）を実施し、完全子会社... カテゴリー TOB（株式公開買付）
2026年6月26日 TOB期間延長が示したもの——加賀電子の新光商事買収、簿価割れ1,580円は55営業日でどう成立したか 加賀電子は2026年5月15日、同じ電子部品商社の新光商事（東証プライム、証券コード8141）を完全子会社化するため、1... カテゴリー TOB（株式公開買付）
2026年6月19日 「合意していない」から秘密保持契約へ——ジャパネットのツインバードTOB、3週間で変わった距離感 2026年6月19日、株式会社ジャパネットホールディングス（非上場・長崎市）は、株式会社ツインバード（東証スタンダード・... カテゴリー TOB（株式公開買付）
2026年5月30日 ワールドHDがnmsホールディングスをTOBで完全子会社化——財務危機の持分法関連会社を「救済的M&A」で傘下に収める真の狙い ワールドホールディングスがnmsホールディングスに1株540円でTOBを実施し完全子会社化へ。持分法関連会社の財務悪化・ガバナンス不全を抱えた「事業継続リスク」に大株主がどう動いたか。バリュエーション交渉の実態とともに解説する。 カテゴリー TOB（株式公開買付）
2024年9月8日 レスターがPCIホールディングスをTOBで連結子会社化、なぜ50.50%の議決権取得にとどめたのか 2018年からの資本業務提携が連結子会社化へ発展した経緯 株式会社レスター（電子部品商社）は2024年8月9日、東証スタ... カテゴリー TOB（株式公開買付）
2024年9月1日 トーハンによる日本出版貿易TOB、初回3,200円から最終4,000円まで6回の価格交渉の内訳 非上場の出版取次最大手が、上場の出版貿易商社を完全子会社化する 株式会社トーハン（非上場、出版取次最大手）は2024年8... カテゴリー TOB（株式公開買付）
2024年8月31日 ファースト住建によるKHC完全子会社化TOB、価格1,127円はなぜ簿価純資産を28.76%下回ったのか 2022年の業務提携が完全子会社化の布石になった経緯 ファースト住建株式会社（東証スタンダード、証券コード8917）は2... カテゴリー TOB（株式公開買付）
