三菱電機、配電制御事業の51%をABBへ824億円で譲渡
三菱電機は低圧遮断器など配電制御機器事業を新会社に分割し、株式の51%をABBの日本法人へ824億円で譲渡する。100%換算の株式価値は約1,616億円で、事業の純資産476億円の約3.4倍、売上高1,022億円の約1.6倍。約900億円の利益見込みとの差、取締役会5対2の構成から、取引の意味を整理する。
イメージ情報開発のクラッド大分買収、2億円は利益の何倍か
イメージ情報開発は大分市のコンタクトセンター、クラッド大分を2億円で完全子会社化する。営業利益600万円で割れば33倍、親会社への管理費を足し戻した調整後営業利益4,500万円なら4.4倍。売上高の全額が売り手からの再委託で、契約は2年。価格の根拠となる調整の妥当性と、売り手依存のリスクを検証する。
フェローテックのAMTD子会社化、売り手の筆頭株主は自社社長
フェローテックは中国のアルミシャワーヘッドメーカーAMTDの持分46.7%を1億5,000万元（約36億円）で取得し、連結子会社にする。売り手の杭州博日は、フェローテックの賀賢漢社長が49.51%を持ち法定代表者を務める会社である。価格は純資産の約1.3倍で、AMTDは営業赤字。開示されていない公正性の担保を中心に検証する。
カルナバイオ第5回CB、投資家の実質取得単価は株価の81%
カルナバイオサイエンスはCantor Fitzgerald Europe向けに第5回転換社債を発行する。転換価額は直前終値336円の90%、社債の払込は額面100円につき90円で、投資家が株式を得る実質単価は約272円と株価の81%になる。第4回からの転換価額の低下と、プログラム全体の希薄化19%を計算する。
エス・エム・エス、保健指導事業を1円で手放す理由
エス・エム・エスは特定保健指導などのデータヘルス事業を対価1円でエムスリー子会社のメドケアに吸収分割し、ストレスチェック事業は新設分割した会社ごとウェルネス・コミュニケーションズに売る。2事業の売上は合計7.7億円で連結の1.2%。純資産5,800万円の事業を1円で手放す理由と、買い手側の計算を整理する。
三菱電機、車載事業の50%を鴻海に譲渡——減損1,000億円
三菱電機が自動車機器事業を担う三菱電機モビリティの株式50%を、鴻海精密工業グループに1,150億円で譲渡する。企業価値3,200億円は事業売上の約0.37倍にとどまり、減損約1,000億円を伴う。開示数値から評価倍率、簿価との差、連結への影響を計算し、50%を残す設計の意味を読む。
サイバー・バズ、ふるさと納税のアース社買収
サイバー・バズが熊本のふるさと納税支援会社アースコーポレーションと地域商社ワンエイトを約5億円で買収する。アース社はPER約11.6倍・PBR約6倍、売上を総額で見るか純額で見るかで規模は約3倍違う。EBITDAの半分を上限とする3年のアーンアウト、のれんと自己資本の比率から、買収価格と設計を読む。
AFC-HDのさいか屋株式交換——交換比率0.3は市場株価割れ
AFC-HDアムスライフサイエンスが上場廃止決定済みのさいか屋を株式交換で完全子会社化する。交換比率0.3を市場株価に当てはめると、さいか屋株主が受け取る価値は平均株価を6〜13%下回る。DCF法0円、時価純資産570円と解体費控除後38円という算定結果、同一算定機関の起用から、少数株主にとっての条件を検証する。
ウイルコHD、鈴木出版に8.64億円の債権放棄——子会社総資産の2.3倍を帳消しに
ウイルコHDが債務超過の子会社・鈴木出版に対する貸付金と売掛債権864百万円を全額放棄する。債権は鈴木出版の総資産の約2.3倍、負債の約85%にあたる。約2億円の追加損失で済む引当の積み上げと、放棄後に純資産がプラスに転じる計算から、出版子会社の次の選択肢を読む。
ワールドとTSIが経営統合
ワールドとTSIホールディングスが共同株式移転で経営統合し、持株会社インフィニティ・ユナイテッドを2027年3月に設立する。移転比率1対0.8で新会社の持分はワールド株主62.6%、TSI株主37.4%。売上高の比率とほぼ同じで、営業利益の比率（約79対21）より大きい配分になる。ワールド株主の1株当たり利益が目減りしない条件を開示数値から逆算する。
グローバルウェイ、BI分析のLHitを75百万円で子会社化
グローバルウェイがBIツールを使ったデータ分析コンサルのLHitを、創業者から89.8%分75百万円で取得する。100%換算の株式価値は約83.5百万円で、直近期純利益の約3.8倍、純資産の約1.14倍。3期平均の利益でも約6.5倍にとどまる価格と、創業者に1割を残す構造を開示数値から読む。
Macbee Planet、信販のジェーシーアンドジーを完全子会社化——自己資本比率7%・総資産44億円の与信事業を取り込む
成果報酬型マーケティングのMacbee Planetが、美容・医療分野の分割払いを手がける信販会社ジェーシーアンドジーを投資ファンドから全株取得する。取得価額は非開示。対象会社は純資産3.1億円に対し総資産43.7億円で、自己資本比率は7.2%。広告会社が与信リスクを抱える意味を開示数値から整理する。
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セキュア、仙台の日東通信を14億円で子会社化——純資産の約1.1倍を全額借入、年約2億円の返済は対象の純利益を上回る
セキュアが東北の通信工事会社・日東通信を1,405百万円で子会社化し、同額をみずほ銀行から借り入れる。純資産の約1.12倍、純利益の約11.6倍。7年の毎月均等返済は年約2億円で、日東通信の純利益を上回る。5件目のM&Aの価格と資金設計、売手が資産管理会社を挟む理由を読む。
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オムロン、米産業用PCのOnLogicを6.75億ドルで買収
オムロンが米国の産業用PCメーカーOnLogicを親会社Interlogicごと企業価値675百万ドル（約1,046億円）で買収する。2025年12月期のEBITDAに対し約30倍、調整後でも約25倍。売上の9割超を米欧で稼ぐ直販モデルの会社に、制御機器事業の転換を託す価格と、逆三角合併を選んだ理由を開示資料から読む。
カチタス、東武住販にTOB
カチタスが東武住販に1株2,000円でTOBを実施する。プレミアムは72.56%、特別委員会との4回の交渉で当初の1,700円から17.6%上がった。一方、創業家の荻野氏には9月23日の時点で2,000円が提示されていた。価格交渉の時系列と下限の設計から、一般株主にとっての意味を読む。
ヒューリック、リソー教育をTOBで完全子会社化へ
ヒューリックが50.87%を持つリソー教育グループに1株295円でTOBを実施する。2024年に連結子会社化した際のTOB価格320円を25円下回る。支配権プレミアムは支払済みとする親会社と、完全支配には改めてプレミアムが要るとする特別委員会。5回の提案と下限の設計から、残る少数株主の立場を読む。
クラスターテクノロジー、エプソンに3億円の第三者割当——PBR約0.98倍・希薄化17.5%で主要顧客が筆頭株主に
樹脂複合材料と精密成形を手がけるクラスターテクノロジー（東証スタンダード・名証メイン、4240）は2026年10月9日、...
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リビングプラットフォーム、首都圏の障がい福祉事業を30.9億円で吸収分割承継——承継する営業利益5.2億円は通期予想の約7割
子会社を通じて障がい者支援事業などを展開するリビングプラットフォーム（東証グロース、7091、以下LPF）は2026年1...
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ココナラ、AI実装のAcrosstudioを51%取得——100%換算17億円は売上高の1.5倍、営業利益の約37倍
スキルマーケットを運営するココナラ（東証グロース、4176）は2026年10月7日、AIコンサルティングとAI開発を手が...
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ファーマフーズ、大和PI系ファンドからマリン・プロフーズを50.3億円で取得
ファーマフーズ（東証プライム、2929）は2026年10月6日、株式会社マリン・プロフーズの全株式を取得し、子会社化する...