株式会社トーハンによる日本出版貿易株式会社の株式公開買付（TOB）
はじめに
レポートの目的
このレポートの目的は、株式会社トーハンによる日本出版貿易株式会社の公開買付（TOB）に関する詳細な分析を行い、その背景、目的、手続き、および予想される影響を総合的に評価することにあります。本レポートでは、TOBの戦略的意義、財務的および市場への影響、リスク要因とその対策、さらには今後の展望と提言について、資料に基づき検討します。
レポートの構成
公開買付の概要
公開買付者の概要と取り巻く環境
株式会社トーハンは、自ら出版を行う企業ではなく、出版流通業を主な業務としている非上場企業です。そのため、トーハン自体が特定の出版物を発行しているわけではありませんが、トーハンは日本全国の書店や図書館に向けて、数多くの出版社からの書籍、雑誌、デジタルコンテンツなどを取り扱い、流通させる役割を担っています。また、出版物の流通だけでなく、書店への販売支援やデジタルコンテンツの配信など、多岐にわたるサービスを提供しており、日本国内の出版流通において強固な地位を築いています。
トーハンを取り巻く経営環境は、デジタル化の進展や出版市場の縮小が進む中で、業界全体が厳しい競争にさらされています。出版業界では、紙媒体の売上が減少する一方で、電子書籍やデジタルコンテンツの需要が増加しており、トーハンもこれに対応する必要があります。また、物流や流通の効率化が求められており、コスト削減と新たな収益源の開拓が重要な課題となっています。
トーハンは、このような環境下で競争力を維持し、事業を拡大するために、今回の日本出版貿易株式会社の公開買付を決定しました。これにより、両社の物流ネットワークを統合し、コスト効率の向上や海外市場でのシェア拡大を図ることが期待されています。特に、トーハンの国内流通ネットワークと日本出版貿易の海外展開力を組み合わせることで、新たな市場機会を創出し、持続的な成長を目指しています。
この買収は、トーハンが今後も出版業界でのリーダーシップを維持し、業界の変化に対応するための重要な戦略的施策であるといえます 。
対象者の概要と取り巻く環境
日本出版貿易株式会社（東証スタンダード：8072）は、日本を代表する出版流通企業の一つであり、特に海外市場向けの書籍や出版物の輸出入に強みを持っています。設立以来、国内外の出版物を扱うことで、日本の文化や情報を世界に発信する役割を担ってきました。対象者は、国内市場の縮小に対応するため、海外市場への展開を積極的に進めており、アジアや欧米を中心に広がるネットワークを構築しています。
対象者を取り巻く経営環境は、出版市場全体がデジタル化の波を受け、紙媒体の売上が減少する中で厳しさを増しています。特に、国際的な競争が激化している中で、輸出入業務の効率化や新たな市場開拓が重要な課題となっています。また、円安や物流コストの上昇など、経済環境の変動も経営に大きな影響を及ぼしています。
このような状況の中で、対象者は、トーハンとの統合を通じて、物流の効率化とコスト削減を図ることで、競争力の強化を目指しています。特に、トーハンの国内流通ネットワークとのシナジーを生かし、海外市場での存在感を高めるとともに、新たな収益源の確保を目指しています。さらに、デジタルコンテンツの配信や電子書籍市場への参入を強化することで、長期的な成長を図ることが期待されています。
この統合は、対象者にとって厳しい経営環境を乗り越えるための戦略的な動きであり、持続的な成長を実現するための重要な一歩になると考えます。
公開買付の目的と背景
今回の公開買付の目的は、株式会社トーハンが日本出版貿易株式会社を完全子会社化することで、両社の競争力を強化し、出版業界における持続的な成長を実現することにあります。トーハンは、日本の出版流通業界におけるリーダー企業であり、今回の買収を通じて、国内外の市場におけるシェアを拡大しようとしています。特に、トーハンが持つ国内流通ネットワークと、対象者が強みとする海外市場向けの出版物の輸出入業務を統合することで、物流の効率化とコスト削減が期待されています。
背景として、出版業界全体がデジタル化の波を受け、紙媒体の売上が減少する一方、電子書籍やデジタルコンテンツの需要が増加しています。また、国際的な競争の激化や物流コストの上昇など、業界を取り巻く経営環境は厳しさを増しています。このような状況下で、トーハンと対象者は、両社の強みを生かして、相互に補完する事業領域でのシナジー効果を追求し、競争力を高めることが急務となっています。
さらに、今回の公開買付により、対象者が持つ国際的なネットワークとトーハンの国内市場での優位性を組み合わせることで、グローバルな市場展開を加速させ、長期的な成長基盤を構築することが目指されています。この買収は、業界の変化に対応し、競争力を維持・強化するための戦略的な決定であるといえます。
公開買付の経緯（協議や意思決定の過程）
株式会社トーハンによる日本出版貿易株式会社の公開買付の経緯は、数ヶ月にわたる慎重な協議と意思決定を経て進められました。2023年9月下旬、対象者である日本出版貿易が上場維持基準を満たすことが難しい状況にあることから、トーハンに対して公開買付やMBOの可能性を検討するよう依頼したことが発端となりました。これを受けて、トーハンと対象者は10月中旬から協議を開始し、2023年12月には公開買付の可能性が現実味を帯びる形で再度協議が行われました。
2024年1月には、トーハンが日本出版貿易を完全子会社化する意向を伝え、4月には独立したファイナンシャル・アドバイザーとリーガル・アドバイザーを選任しました。その後、大株主との協議を進め、公開買付に向けた具体的な手続きが進行しました。
6月25日、トーハンが日本出版貿易に対して公開買付の意向を正式に伝え、7月上旬から7月下旬にかけてデュー・ディリジェンスを実施しました。7月18日には初回の買付価格として3,200円を提案しましたが、対象者は価格引き上げを要求しました。その後も複数回にわたる交渉が行われ、最終的に8月7日、トーハンが提示した4,000円の価格が対象者に受諾されました。
8月14日、公開買付の開始が正式に決定され、発表されました。この一連のプロセスを通じて、トーハンと日本出版貿易は、両社の経営基盤を強化し、持続的な成長を目指すための戦略的な統合を実現することを目指しました。
時系列表
公開買付の詳細
公開買付価格とプレミアム
今回の公開買付価格は1株あたり4,000円に設定されました。この価格は、以下の市場価格と比較して非常に高いプレミアムが付与されています。
具体的には、2024年8月13日の対象者株式の東京証券取引所スタンダード市場における終値2,700円に対して48.15％のプレミアムが付いています。また、同日までの過去1ヶ月間の終値の単純平均値2,630円に対して52.09％、過去3ヶ月間の終値の単純平均値2,587円に対して54.62％、過去6ヶ月間の終値の単純平均値2,616円に対して52.91％のプレミアムがそれぞれ加えられています 。
このプレミアムの高さは、株主に対するインセンティブを高め、買収が成功する確率を高めるための戦略的な設定といえます。また、市場価格に対して十分に魅力的な価格を提示することで、株主からの応募を促進し、買収の円滑な進行を狙ったものと考えられます。
公開買付の上限と下限
公開買付の上限および下限については以下の通りです。
- 買付予定数の下限: 194,700株
- 買付予定数の上限: 設定されていません（427,197株まで買付予定）
これは、公開買付者が対象者株式の非公開化を目的としているため、特定の上限を設けずに公開買付を進める方針が取られています。また、買付予定数の下限に満たない場合には公開買付が不成立となりますが、下限を超えた場合は応募株券等のすべてが買付けられることになります。
想定買付金額と資金調達手段
想定買付金額
公開買付に要する資金は以下の通りで、合計金額は約17億3198万8000円となっています。
- 買付代金: 17億887万8000円（買付予定数427,197株 × 公開買付価格4,000円）
- 買付手数料: 2000万円
- その他費用: 320万円
資金調達手段
この公開買付に必要な資金について、株式会社トーハンは主に自己資金を用いる予定です。具体的には、届出日の前々日または前日現在で約93億8185万7000円の当座預金を保有しており、この預金から資金を充当する予定で、追加の借入は行わない方針です。
公開買付のストラクチャー
1.公開買付（TOB）
株式会社トーハンが、日本出版貿易株式会社の普通株式（対象者株式）を全て取得し、非公開化を目指すために公開買付を実施します。公開買付価格は1株あたり4,000円で、買付予定数の上限は設定されておらず、下限は194,700株とされています。公開買付期間は2024年8月15日から9月27日までの30営業日間です。
2.株式併合
公開買付が成立した後も、トーハンが全株式を取得できなかった場合、会社法に基づいて株式併合を実施し、残りの少数株主の株式を強制的に取得します。これにより、トーハンが日本出版貿易を完全子会社化し、株式を非公開化する手続きを進めます。
3.スクイーズアウト手続
株式併合により、少数株主が保有する株式がまとめられ、現金に換算して支払われることで、少数株主は日本出版貿易から退出します。この手続きにより、日本出版貿易の株式は全てトーハンが所有することになります。
4.企業再編と非公開化
公開買付が成功し、日本出版貿易が完全子会社化された後、株式は非公開化され、東京証券取引所スタンダード市場から上場廃止となります。その後、トーハンのグループとして経営の一体化が進められ、両社のシナジー効果を最大化するための再編が行われます。
公開買付期間
公開買付期間は2024年8月15日から9月27日までの「30営業日」です。
買付価格の決定プロセス
今回の公開買付価格の決定プロセスは、段階的な価格引き上げと、複数回の提案を通じて慎重に進められました。
まず、2024年7月18日に株式会社トーハンは日本出版貿易株式会社に対して、初回提案として1株あたり3,200円を提示しました。しかし、この提案は対象者側の特別委員会から受け入れられず、価格の引き上げを求められました。
その後、トーハンは価格を段階的に引き上げ、7月25日には2回目の提案として3,400円（初回提案から約6.25％の引き上げ）を提示しました。しかし、これも対象者側からは満足されず、さらなる引き上げが求められました。続いて、8月1日に3回目の提案として3,600円（2回目提案から約5.88％、初回提案から約12.5％の引き上げ）を提示しましたが、引き上げ要求は続きました。
さらに、トーハンは8月6日に4回目の提案として1株あたり3,900円（3回目提案から約8.33％、初回提案から約21.88％の引き上げ）を提示しましたが、特別委員会からは引き続き価格引き上げが求められました。最終的に、8月7日にトーハンは最終提案として1株あたり4,000円（4回目提案から約2.56％、初回提案から約25％の引き上げ）を提示し、この価格が特別委員会によって受諾されました。
このように、トーハンは初回提案から最終提案まで、価格を段階的に約25％引き上げることで、対象者の特別委員会と合意に達しました。
アドバイザー
買付者側（株式会社トーハン）
- ファイナンシャル・アドバイザー（FA）: AGSコンサルティング
- リーガル・アドバイザー（LA）: シティユーワ法律事務所
対象者側（日本出版貿易株式会社）
- ファイナンシャル・アドバイザー（FA）: MIT Corporate Advisory Services
- リーガル・アドバイザー（LA）: アンダーソン・毛利・友常法律事務所
特別委員会
- ファイナンシャル・アドバイザー（FA）: プルータス・コンサルティング
買付者側の算定結果
- 市場株価平均法: 2,587円～2,700円
- DCF法: 3,586円～4,460円
対象者側の算定結果
- 市場株価法: 2,587円～2,700円
- DCF法: 3,503円～4,253円
特別委員会側の算定結果
- 市場株価法: 2,587円～2,700円
- DCF法: 3,723円～6,663円
応募予定株主との契約
今回の公開買付に関連して、応募予定株主との間で「不応募契約」が締結されました。この契約により、特定の大株主が公開買付けに応募しないことが合意されています。
具体的には、以下の株主との間で不応募契約が結ばれました：
- 株式会社講談社（所有株式数: 55,400株、所有割合: 7.94％）
- 株式会社宮脇商事（所有株式数: 50,000株、所有割合: 7.17％）
- 株式会社宮脇書店（所有株式数: 14,800株、所有割合: 2.12％）
これらの契約により、各株主は所有する株式を公開買付に応募しないことが確約されており、また、株式併合などのスクイーズアウト手続に関連する各議案にも賛成する旨が合意されています。
尚、公開買付終了後、不応募契約を結んだ大株主（講談社、宮脇商事、宮脇書店）は、トーハンとともに日本出版貿易株式会社の株主として引き続き残る予定です。この契約は、株式の非公開化後もこれらの大株主が持つ販路や事業ネットワークを活用し、トーハンと共同で新たなシナジーを生み出すことを目的としています。
特に、各不応募株主が持つ既存の販路を活用した事業拡大が期待されており、これにより、トーハンと日本出版貿易が共同で取り組む新たなプロジェクトや市場拡大が可能になると見込まれています。また、具体的な協力体制や今後の方針については、公開買付終了後にトーハンとこれらの大株主が協議の上で決定していく予定です 。
公正性担保措置及び利益相反を回避するための措置等
今回の公開買付において、公正性を担保し、利益相反を回避するためにいくつかの重要な措置が講じられました。
まず、独立した特別委員会の設置が行われました。特別委員会は、対象者の意思決定の恣意性を排除し、透明性と客観性を確保するために設立され、外部の専門家も含めた委員で構成されました。特別委員会は、公開買付の条件や価格の妥当性について検討し、必要に応じて価格引き上げの要求を行うなど、少数株主の利益を守るための役割を果たしました。
次に、独立した第三者による株式価値算定が実施されました。買付者側と対象者側の双方が、それぞれ独立したファイナンシャル・アドバイザーを選任し、株式価値の公正な算定を行いました。これにより、株式価値が客観的かつ公正に評価されることが確保されました。
さらに、取締役会での利害関係者の排除が行われました。公開買付者であるトーハンの執行役員が対象者の取締役や監査役を兼任していたため、これらの利害関係者は本件に関する協議や意思決定には参加せず、利益相反の回避が徹底されました。
最後に、公開買付期間を法定の最短期間よりも長く設定することで、少数株主が十分に情報を精査し、適切な判断を行う時間が確保されました。これにより、対抗的な買収提案の機会も確保され、取引全体の公正性が高められました 。
買収後の戦略的意義
本件の戦略的意義
今回の公開買付における戦略的意義は、株式会社トーハンが日本出版貿易株式会社を完全子会社化することで、両社の持つ強みを最大限に活かし、競争力を強化することにあります。特に、トーハンが国内の出版流通で培ったネットワークと、日本出版貿易が持つ国際的な出版物の輸出入のノウハウを統合することで、新たな市場機会を創出し、グローバルな競争環境において優位性を確立することが目指されています。
また、出版業界全体がデジタル化と市場縮小の影響を受ける中で、コスト削減や効率化が急務となっています。今回の統合により、物流や販売チャネルの統合が進み、オペレーショナル・エクセレンス（企業が日常業務や運営プロセスを最適化し、効率的かつ効果的に行うこと）を達成することで、コスト構造の改善が期待されます。さらに、両社の経営リソースを一元化することで、迅速な意思決定と柔軟な経営戦略の実施が可能となり、変化する市場環境への対応力が強化されます。
この統合は、トーハンが国内外の市場での競争力を維持しつつ、持続的な成長を実現するための重要な戦略的施策であり、日本出版貿易にとっても成長基盤を強化する絶好の機会となります。
公開買付者が期待しているシナジー
1. 国内外の流通ネットワークの強化
- トーハンの国内における強力な流通ネットワークと、日本出版貿易が持つ国際的な出版物の輸出入ネットワークを統合することで、両社の市場シェアを拡大し、より広範囲な顧客層にリーチすることが期待されています。この統合により、物流の効率化とコスト削減が実現し、両社の競争力が強化されます。
2. 新規市場への展開
- 日本出版貿易の海外市場での強みを活かし、トーハンはこれまで十分にカバーできていなかった海外市場におけるプレゼンスを強化することが可能になります。特にアジアや欧米の市場での事業展開が促進され、成長機会を拡大することが見込まれます。
3. デジタルコンテンツ事業の拡充
- 出版業界がデジタル化の波に乗る中、トーハンと日本出版貿易が持つリソースを統合することで、デジタルコンテンツの配信や電子書籍市場での競争力を一層強化することが期待されます。これにより、従来の紙媒体に依存しない収益モデルの多角化が図られます。
4. 経営資源の効率的な活用
- 両社の経営資源を統合することで、オペレーションの効率化が図られ、コスト削減や経営の迅速化が実現されます。これにより、トーハンは経営基盤を強化し、持続的な成長を目指すことができます。
対象者が期待しているシナジー
1. 国内流通ネットワークの拡充
- 日本出版貿易は、トーハンが持つ強力な国内流通ネットワークを活用することで、国内市場への浸透力を高めることを期待しています。これにより、従来の販路を拡大し、国内の顧客層に対してより効率的に出版物を供給できるようになります。
2. 経営資源の共有による効率化
- トーハンとの統合により、両社の経営資源を効率的に活用することで、業務の効率化やコスト削減が図られます。これには、物流、販売促進、財務管理などの分野でのシナジー効果が期待されており、競争力の向上が見込まれています。
3. デジタル化への対応強化
- 出版業界がデジタル化の潮流にある中で、トーハンの技術力やノウハウを活用することで、デジタルコンテンツ市場への参入を強化し、新たな収益源を確保することが期待されています。これにより、従来の紙媒体に依存しないビジネスモデルへの転換が進むと見込まれています。
4. 海外市場でのシェア拡大
- 日本出版貿易は、トーハンの資本力を活かして、海外市場での事業展開を加速させることを期待しています。特にアジアや欧米市場でのシェア拡大を図り、国際的な競争力を高めることで、持続的な成長を目指しています。
財務および市場分析
財務的影響
今回の公開買付による財務的影響は、トーハンと日本出版貿易の統合によるシナジー効果が期待される一方で、いくつかのリスクやコストも伴います。
1. 統合によるコスト削減と効率化
- トーハンは、日本出版貿易の物流ネットワークと統合することで、運営コストの削減と効率化を実現することが期待されています。これにより、両社の利益率が向上し、財務の健全性が強化される見込みです。
2. 一時的な統合コストの増加
- 統合プロセスに伴うシステムの統合、オペレーションの調整、組織再編などの一時的なコストが発生するため、短期的には利益が圧迫される可能性があります。ただし、これらのコストは長期的な効率化効果で相殺されることが期待されます。
3. 資金調達と財務リスクの管理
- トーハンは自己資金で公開買付を行う予定であるため、外部借入を伴わないことで財務リスクの増大は避けられますが、公開買付に伴う資金の流出がキャッシュフローに与える影響には注意が必要です。
4. シナジー効果の実現
- 両社の統合によるシナジー効果が実現すれば、売上の増加と収益性の向上が期待されますが、実現には時間と労力がかかる可能性があり、計画通りに進まないリスクも存在します。
市場および競合への影響
今回の公開買付は、出版業界全体に広範な影響を及ぼすと考えられます。
まず、市場においては、トーハンが日本出版貿易を完全子会社化することで、国内外の出版物流通における市場シェアが大きく拡大します。これにより、トーハンは国内出版流通業界での圧倒的なプレゼンスを確立し、競合他社に対して大きな優位性を持つことになります。また、国際市場でも日本出版貿易が持つ輸出入のノウハウを活かし、海外展開が加速することが予想されます。
競合相手にとっては、トーハンと日本出版貿易の統合により、価格競争やサービスの質でさらなる圧力を受ける可能性があります。特に、国内外の中小出版流通業者や新興のデジタルコンテンツ企業にとっては、統合後の巨大な物流ネットワークや販売チャネルに対抗するため、より競争力のあるサービスや価格戦略を求められるでしょう。
一方、電子書籍市場においても、今回の統合は重要な影響を与えます。デジタルコンテンツへの対応強化が進む中で、競合他社は自社のデジタル戦略を一層強化しなければならない状況に置かれることが考えられます。特に、電子書籍やデジタル配信の技術やプラットフォームに関して、革新的なソリューションを提供できる企業が求められます。
全体として、出版市場はさらに競争が激化し、業界の再編が進む可能性があります。
リスク分析
買収に伴うリスク
今回の公開買付に伴うリスクには、いくつかの重要な側面があります。
まず、統合リスクが挙げられます。トーハンと日本出版貿易の統合は、異なる企業文化や業務プロセスを持つ両社が協力して一体化を進める必要があるため、統合が円滑に進まない場合、業務効率が低下し、コストの増大を招く可能性があります。また、統合に伴うシステム統合や人員再配置の過程で、従業員のモチベーション低下や離職リスクも考えられます。
次に、シナジー効果の実現リスクがあります。トーハンは、日本出版貿易との統合によるシナジー効果を期待していますが、これが想定通りに実現しない場合、期待していたコスト削減や収益拡大が達成されず、統合の経済的なメリットが薄れる可能性があります。特に、国際展開やデジタル化対応において、新規市場開拓や技術導入が計画通り進まないリスクがあります。
さらに、市場リスクとして、出版業界全体のデジタルシフトや市場縮小の影響が挙げられます。業界が変化し続ける中で、従来の紙媒体に依存するビジネスモデルの持続可能性が問われ、トーハンと日本出版貿易がデジタル化に対応しきれない場合、市場競争力が低下する恐れがあります。
最後に、規制リスクや法律リスクも無視できません。統合に伴う独占禁止法やその他の規制に関する問題が発生する可能性があり、これらの法的な対応が統合プロセスに影響を及ぼすことが考えられます。
リスクへの対応策
今回の公開買付に伴うリスクに対する対策として、トーハンと日本出版貿易は、いくつかの重要な措置を講じています。まず、統合リスクの管理については、事前に業務プロセスや企業文化の違いを徹底的に分析し、専門的なアドバイザーを起用してシステム統合や組織再編を計画的に進めることで、統合のスムーズな実施を目指しています。また、シナジー効果の実現に向けた対策として、物流の効率化や販売チャネルの統合によるコスト削減を計画しており、デジタル化への対応も強化されています。
さらに、デジタルシフトや市場リスクに対しては、電子書籍市場やデジタル配信分野での競争力を高めるための技術導入や新規市場開拓が進められており、業界の変化に対応するための具体的な計画が策定されています。法的リスクについても、独占禁止法やその他の規制に対する対応策が事前に検討されており、必要に応じて外部の法務専門家を起用してリスクの最小化を図っています。
これらの対策は、公開買付の成功とその後の事業運営の円滑化を目指して、リスク管理に重点を置いて講じられています
結論と今後の展望
まとめ及び考察
今回の株式会社トーハンによる日本出版貿易株式会社の公開買付（TOB）は、両社のシナジーを最大限に引き出し、競争力を強化することを目的とした戦略的な動きです。特に、トーハンの国内流通ネットワークと日本出版貿易が持つ国際的な輸出入のノウハウを統合することで、新たな市場機会を創出し、グローバルな競争環境において優位性を確立することが狙いです。また、出版業界がデジタルシフトを進める中で、デジタルコンテンツ市場における競争力の強化も期待されています。
一方で、統合にはリスクも伴います。特に、異なる企業文化や業務プロセスを持つ両社が円滑に統合を進められるかどうかが鍵となります。これに対し、トーハンは事前に専門家を起用し、業務プロセスの分析や調整を行うことで、統合リスクを最小限に抑える努力をしています。また、シナジー効果の実現が計画通りに進まなかった場合、コスト削減や収益拡大が期待通りに達成されないリスクもありますが、具体的な戦略を継続的に見直し、効果的に実施することで、このリスクに対処しようとしています。
市場や競合相手への影響も大きく、特に国内外の中小出版流通業者やデジタルコンテンツ企業は、トーハンと日本出版貿易の統合による価格競争やサービス強化に対抗する必要が出てきます。しかし、適切なリスク管理と戦略的な対応が行われれば、今回の公開買付は、トーハンが国内外での競争力を強化し、出版業界におけるリーダーシップを一層確固たるものにする重要な一手となるでしょう。
総じて、このTOBは、トーハンにとっての成長機会であると同時に、出版業界全体における競争の激化を促す重要な転換点であると考えられます。
今後の戦略的提言
今回の公開買付を成功させ、統合後の事業運営を円滑に進めるためには、いくつかの戦略的な提言が求められます。
1. 統合プロセスの慎重な管理
- トーハンと日本出版貿易の統合を成功させるためには、統合プロセスの慎重な管理が不可欠です。特に、異なる企業文化や業務プロセスを持つ両社の円滑な統合を図るために、統合専任のチームを設置し、従業員間のコミュニケーションを強化する必要があります。これにより、組織的な混乱を最小限に抑え、統合後の業務効率を向上させることができます。
2. シナジー効果の実現とその最大化
- シナジー効果を最大化するためには、具体的な目標設定と進捗管理が重要です。例えば、物流と販売チャネルの統合によるコスト削減や、デジタルコンテンツ事業の強化に向けた投資を積極的に行うことが必要です。また、統合の成果を測定するためのKPI（重要業績評価指標）を設定し、定期的に見直しと調整を行うことが求められます。
3. デジタル化への迅速な対応
- 出版業界全体がデジタル化にシフトしている中で、トーハンはデジタルコンテンツ事業をさらに強化する必要があります。新技術の導入や、デジタルマーケティングの活用を推進し、従来の紙媒体に依存しない収益源の多角化を進めるべきです。これにより、トーハンは市場の変化に柔軟に対応し、競争力を維持することができます。
4. 海外市場でのプレゼンス強化
- 日本出版貿易が持つ国際的なネットワークを活用し、トーハンは海外市場でのプレゼンスをさらに強化することが求められます。特にアジアや欧米市場での販売チャネル拡大や、現地パートナーとの提携を通じて、国際展開を加速させるべきです。
5. リスク管理の徹底
- 統合に伴うリスクを適切に管理するために、継続的なリスク評価と対策の実施が不可欠です。特に、統合プロセスの遅延やシナジー効果の不確実性に対するリスクに備えるためのバックアッププランを策定することが重要です。
参照：『公開買付届出書 2024年8月15日 株式会社トーハン』
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